股票配资门户三大电信运营商2025年资本开支计划近三千亿元

　　截至3月25日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均披露了2024年业绩，均拟大手笔分红回报股东。三大运营商2025年资本开支计划规模合计达到2898亿元，虽然各自的投资规模出现下调，但在投入结构上持续调整，算力、AI成为运营商适当超前布局发力的重点股票配资门户，甚至还设立了特别预算或者“不设上限”。AI也全面介入运营商的各项业务层面，在助力运营商业务转型升级方面发挥重要作用。

　　均大手笔现金分红

　　三大运营商收入能力和盈利能力均持续提升，但如果排除折旧摊销影响看EBITDA（息税折旧摊销前利润）指标情况，只有中国电信2024年EBITDA实现增长。

　　2024年，中国移动营业收入达到10408亿元，同比增长3.1%，其中主营业务收入达到8895亿元，同比增长3.0%；归属于母公司股东的净利润为1384亿元，同比增长5.0%；EBITDA为3337亿元，同比下降2.3%。

　　2024年，中国联通实现营业收入3896亿元，同比提升4.6%；利润总额251亿元，归属于母公司净利润达到90亿元，同比提升10.5%；EBITDA为994.2亿元，比上一年度998亿元略有下降。

　　2024年中国电信实现经营收入为5294亿元，同比增长3.1%，其中服务收入为4820亿元，同比增长3.7%；实现归属于上市公司股东净利润330亿元，同比增长8.4%；EBITDA为1408.47亿元，同比增长2.9%。

　　三大运营商均拟进行大手笔分红。中国移动董事会建议2024年全年派息率为73%，拟向全体股东派发2024年度末期股息每股2.49港元（含税），合计拟派发末期股息约535.78亿港元（含税）。连同已派发的中期股息，中国移动2024年全年拟派发股息合计每股5.09港元（含税），同比增长5.4%。

　　中国联通董事会建议每10股拟派发末期现金股利0.621元（含税），共计拟向公司股东派发约19.42亿元（含税）的末期股利。连同已经派发的2024年中期股利在内，中国联通2024年全年每10股拟派发现金股利1.58元（含税），同比增长19.7%，共计拟向公司股东派发约49.42亿元（含税）股利。

　　中国电信董事会建议每股派发现金红利0.0927元（含税），本次共计拟派发现金红利84.83亿元（含税）。连同已经分配的中期现金红利股票配资门户，中国电信2024年度拟现金分红总额合计约人民币237.74亿元，占2024年度公司股东应占利润的72%。

　　AI及算力投资占比持续提升

　　运营商的资本开支是外界关注焦点，2025年三大运营商资本开支计划合计达到2898亿元。近年来三大运营商的资本开支规模持续缩减，结构调整颇有看点，围绕网络的投资占比持续下降，AI以及算力投资占比持续提升。

　　中国移动2024年各项资本开支合计约1640亿元，占主营业务收入比为18.4%，同比下降2.5个百分点。2025年，中国移动预计资本开支合计约为1512亿元，比2024年下降128亿元，主要用于连接基础设施优化、算力基础设施升级、面向长远的基础设施布局以及支撑CHBN（个人市场C、家庭市场H、政企市场B、新兴市场N）科技创新、感知提升等方面。

　　在连接方面，中国移动2025年计划投入716亿元，比2024年下降156亿元，其中582亿元投入在5G网络领域，计划至2025年末累计开通5G基站数量达275万站。在算力领域，中国移动2025年计划投入373亿元，与2024年算力领域371亿元的投资额基本持平，但在资本开支中的占比提升至25%。此外，中国移动在业绩说明会上强调，对于推理资源将根据市场需求进行投资，不设上限。公司计划至2025年末智算规模超过34EFLOPS（每秒浮点运算次数）。

　　2024年中国联通的资本开支规模为613.7亿元，同比下降17%，其中，算力投资同比上升19%。中国联通加快推进IDC向AIDC、通算向智算升级，在上海、广东、香港和内蒙、宁夏、贵州等地建设大规模智算中心，建成300多个训推一体的算力资源池，智算规模超过17EFLOPS，更好满足人工智能训练和推理需求。

　　对于2025年，中国联通预计资本开支规模下调至550亿元左右，其中算力投资同比增长28%；此外，公司为人工智能重点基础设施和重大工程专项作了特别预算安排。中国联通高级副总裁唐永博在当天业绩说明会上表示，将根据智算和6G等需求，以及国内外发展趋势，及时调整投资规模。

　　中国电信2024年的资本开支规模为935亿元，同比下降5.4%，其中移动网投资299亿元，包括算力在内的产业数字化投资325亿元。公司2025年资本开支计划为836亿元，预计下滑10.6%，但产业数字化方面投资占比预计提升至38%，算力方面资本开支预计同比增长22%。中国电信董事长柯瑞文在业绩说明会上表示，“算力方面，我们初步安排是百分之二十几的增长，但不设限，将根据客户需求、市场发展的一些情况灵活调用（投资额）。”

　　中国电信在年报中介绍，公司面向AI适度超前布局云网基础设施，建成京津冀、长三角两个全液冷万卡池，在粤苏浙蒙贵等区域部署千卡池，智能算力资源达到35EFLOPS。目前，Network for AI 和 AI for Network 已经初步形成“基础设施优化”“智算能力反哺”相互促进的正向循环，不仅加速AI的落地，同时进一步提升网络价值。

　　“AI+应用”全面起势

　　“人工智能+”是三大运营商年报中共同关键词。中国移动介绍，其“AI+”应用创新多点开花，已经推出24款AI+产品、39个AI+DICT应用，加速向智能服务全面升级。在政企市场，形成超百个覆盖央企国企、高等院校、行业龙头企业的AI+DICT示范标杆，成功签约项目超500个。在公众市场，“AI化产品”客户合计达到1.9亿户。在AI的带动下，2024年移动云实现了20.4%的高速增长，年收入破千亿元，达到1004亿元，已稳居国内云服务商第一阵营。

　　中国移动提出，将云计算升级为云智算，即将原有的云计算技术与智算和AI技术相融合，提供算力、模型、数据、生态、应用、工具等的全方位信息服务。中国移动董事长杨杰在业绩电话会上表示：“我们要做AI领域的台积电。”他认为，中国移动在AI领域可以学习借鉴台积电的模式，一方面拥有自己的AI核心能力，另一方面帮助用户接入DeepSeek，同时为客户提供包括AI在内的各种服务。

　　中国联通董事长陈忠岳也在业绩电话会上强调，AI对于联通来说，机会显著、影响深远，是公司发挥网络、算力、数据服务优势，实现产品、技术和市场升级的重要机遇，也是公司从通信运营公司向科技服务公司转型升级的重要引擎。因此，面对人工智能的划时代变革，中国联通必须勇立潮头、拥抱智能，向新而行。

　　中国联通年报显示，2024年，联通云收入达686亿元，同比提升17.1%；数据中心收入259亿元，同比提升7.4%。智算业务驱动算力服务强劲增长，2024年签约金额超过260亿元。此外，中国联通推出一系列AI新产品新服务，例如，推出5G新通话、智家通通、智慧客服等AI智能体，持续迭代智家平台，使得公司融合用户占比超过77%，价值不断提升，融合套餐客单价月均超人民币百元。

　　中国电信年报介绍，2024年，公司持续推进AI、量子、卫星赋能产品和服务，行业内率先推出内置自研星辰语音语义通用大模型的定制AI手机，并推出AI摄像头、AI云电脑、AI家庭中屏等智能终端，推进5G新通信、通信助理、视频彩铃、云盘等应用AI升级，加快量子密信密话、手机直连卫星等战新业务规模发展，2024年AI、量子密信密话、手机直连卫星等应用渗透率稳步提升。以智能客服为例，中国电信加速客服模型等AI能力嵌入10000号等服务全流程全岗位，智能客服占比较2023年底提升13.5个百分点，智能化服务能力显著增强。

　　中国电信天翼云也迈向了智能云发展新阶段股票配资门户，“息壤”一体化智算服务平台完成多种主流智算芯片与DeepSeek-R1/V3 系列大模型的深度适配优化，成为国内首家实现DeepSeek模型全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台。目前已接入50家算力合作伙伴，自有和接入的智能算力合计达到62EFLOPS，服务行业客户超490万户。

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